本周与上周有所不同,创业板与传媒板块走势未再与主板背离,呈现了一定幅度的反弹,基本面维度的主要动因在于蓝色光标、省广股份、华策影视、中南传 媒等公司陆续发布了中期业绩,都表现出相当不错的增长态势,一定程度提振了市场情绪。不过中短期来看,周期性行业的基本面有好转之势,相比主板公司传媒板 块估值水平暂时仍缺乏绝对吸引力。我们认为在此背景下反而有助于甄别拥有中短期增长确定性以及长期发展前景的公司,这部分公司中长期仍然会表现出向上的趋 势。短期而言,鉴于广电等领域监管政策的不确定性以及中报对于市场情绪的持续考验,板块表现短期内或许会延续温和态势,整体维持谨慎看法;但部分基本面良 好的个股调整已经较多,逐渐带来介入机会。
介入机会方面,中期仍然维持“成长反弹”和“转型/跨界”的投资判断:
——“成长反弹”逻辑:1、资金和政策方面,创业板再融资放开对相关公司的积极影响是长效的,而并购审核放松则有助于企业加速外延;2、行业自身方面,成 长龙头的增速短期无需担心,随着逐渐估值切换存在反弹空间。推荐标的:基本面良好、行业具备大逻辑的奥飞动漫、蓝色光标、华录百纳、华谊嘉信,以及高成长 性明确、市值具备弹性的游戏板块公司顺荣股份、科冕木业;
——“转型/跨界”逻辑:随着转型公司切入高成长业务,估值有望向成长性公司收敛,有提升空间。推荐标的:中南传媒、中文传媒、利欧股份、浙报传媒。长江证券
